国信证券市场风险收益特征分析周报市场热点吗

国信证券：市场风险收益特征分析周报 市场热点散乱 基金小幅减仓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

去到广西的时候 上周位于涨幅前列的主要有券商重仓、航天军工和节能减排等板块。上周走势较弱的是大盘蓝筹和稀缺资源板块，大盘蓝筹主要包括房地产、采掘和金融服务。与大盘走势相关性很小，相对独立于大盘的有社保重仓和QFII重仓等板块；系统风险从5月18日的77.20%开始急剧释放，于8月12日见底（51.14%），截止2010年1月15日系统风险为66.27%（20MA），比前期高点74.97%（11月13日）下降8.70%；截止1月15日，股票型基金仓位83.24%，上周仓位下降2.34%，考虑到大盘周线小幅上涨（基金复合基准指数上涨1.79%），由此导致的基金仓位被动上升0.22%，上周基金主动减仓2.56%。

下周操作建议：

1.受物业税渐行渐近以及二套房首付不低于40%消息的影响，房地产板块内股票几乎全线下跌。同时金融服务板块受央行上调存款准备金影响，指数走势偏弱，拖累整个大盘收低。针对家电产品的“家电下乡”及“以旧换新”政策的进一步深化，国内电子市场的高容量使得相关上游行业具有支撑业绩超出平均水平的内生动力，上周电子元器件板块大幅走强，后市值得密切关注电子元器件、信息服务和信息设备等板块；2.历史上看，系统风险释放提前与大盘大幅震荡60个交易日左右，本轮系统风险释放始于11月13日，以此推算，值得重点关注的时间窗口在春节前后；3.上周建议重点关注的电子元器件，一周收益率为5.43%，wind全A收益率1.29%，超越基准3.14%。根据最新数据，建议未来可继续关注信息设备、信息服务（2W）和电子元器件（1W）等行业中个股的机会。