宏源证券新股开闸市场承压覆盖

宏源证券：新股开闸 市场承压 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

IPO重新开闸，市场短期承压行业利好券商，板块利空创业板敬请关注12月 -4日深圳策略会推出主板十大金股及中小创业板十大金股报告摘要：

IPO重新开闸，市场短期承压。11月 0日，证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，逐步推进股票发行由核准制向注册制过渡。预计到2014年1月，约有50家企业能完成程序并陆续上市。此次意见出台看点颇多，突出市场化发行，提高信息披露要求，增强发行人及其控股股东的主体问责，提高承销商自主配售权以及下配售比例。新增几点内容：明确审批时间为 个月，鼓励原有股东转让老股，持股5%以上的股东减持须提前三个交易日公告。此次IPO开闸会影响短期情绪，市场在短期内承压，目前排队待发行新股有700多家，有78%属于传统第一、二产业，医药、环保等代表新兴方向的行业不超过20%，所以，14年新股数量会创新高，但成长股占比偏小，供求不均衡会对市场短期形成较大的压力。

从行业看有望利好券商股，从板块看对创业板有一定冲击。从行业的影响上看，此次新股开闸有助于提高券商投行的业绩，新机制恢复了券商投行、研究、定价能力，特别是机构的定价权上升，短期对券商行业是较大利好。从板块上来看，创业板短期承压，存在二次探底到120日均线附近的可能。三季报以来，创业板受业绩压力的影响并未创出新高，但整体估值仍处于高位，此次证监会IPO开闸一是使创业板面临资金流失的压力，抽血导致供求失衡指数下跌；二是新股中成长股占比虽少，但绝对数量大大增加，创业板面临进一步的选择分化；三是证监会明确规定不允许在创业板借壳上市，进一步打压小股票估值。但从另外一方面考虑，短期下跌也是精选个股的好时机，布局明年行情正需要一次调整来找到好的买点。

喜庆的舞狮Xi Xi则披上了以红宝石和钻石制成的新红袍到场祝贺。各个人气系列均展现出Qeelin珠宝的非凡魅力。 11月中国官方制造业PMI为51.4%，与上月持平。经济平稳增长态势已初步确立。