有色金属环保和供应问题推升海绵钛荐股哈

有色金属：环保和供应问题推升海绵钛 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（截止至2014年10月 1日）海外基本金属大多上涨，小金属涨跌互现。

美联储10月29日宣布结束资产购买计划，这为长达6年之久的QE划上句号；同时日本央行出台意外刺激政策，使得美元走强、金价跳水。但中国经济数据回暖对商品价格形成提振。值得关注的是，上周镍价在跌到年初低点后出现大幅反弹，菲律宾减产有望对镍价形成有力支撑。上周稀土价格总体平稳，但氧化镨钕下跌1.04%；上周碳酸锂价格上扬，原料价格锂辉石价格的上调是其主要原因；而环保和供应问题导致的海绵钛价格上升值得关注。

没有一个人知道老人的身份。 　　张胜利所长告诉：“我们发现老人的时候 近期中央政府加大了经济刺激政策，这令市场预期转好，加上10月中国汇丰制造业PMI初值创三个月新高，有望帮助金属价格企稳回升。上周有色金属板块上涨4.46%，跑输大盘（沪深 00指数上涨4.92%），目前有色板块中，军工相关的子行业（主要是钛）、稀土以及锂仍有望出彩，建议关注宝钛股份、赣峰锂业和包钢股份。

支撑评级的要点上周海外基本金属价格大多上涨，但金价大跌。LME基本金属除铜价格小幅下跌0.01%外，其余品种均上涨，其中镍和铝涨幅最大，上涨5.16%和4.98%。COMEX黄金、白银分别暴跌4.84%以及6.26%。

上周中美欧数据总体符合预期。9月份美国消费者支出环比下降0.2%，8个月以来首次出现下滑，原因是汽车购买量下降。欧元区10月CPI初值同比增长0.4%，预期增长0.4%，前值增长0. %；欧元区9月失业率11.5%，预期11.5%，前值11.5%，数据均符合预期。10月中国制造业PMI为50.8%，比上月回落0. 个百分点，但继续位于临界点以上。在新常态下我国制造业总体上继续保持平稳运行态势。

镍价在9月以来大幅下滑，10月底已跌至年初的低位。虽然LME镍库存压力仍然在加大，但全国镍生铁社会库存已大幅降低，此外10月菲律宾中部进入雨季，出货量急剧下降，中国港口镍矿库存逐渐减少，估计11月后下降趋势明显，因此镍价在上周触底反弹后，未来可能逐步震荡走高。

上周铜价表现不佳，当前影响铜精矿供应不确定因素依然较多，印尼Grasberg铜矿员工将于11月6日至12月6日进行罢工，加上秘鲁最大铜矿ntamina工会表示自11月10日起工人将无限期罢工，该罢工将导致每月 万吨的产能停产，这些将有可能导致全球铜精矿供应会出现萎缩，对铜价形成支撑，但也为中国冶炼企业2015年铜精矿长单谈判带来压力。

稀土市场平稳。上周稀土价格总体平稳，氧化镨钕价格下跌1.04%，氧化镝价格平稳，下游钕铁硼持平。下游需求疲软继续对氧化镨价格施加下行压力。采购商推迟补货，氧化镨市场交易冷清。由于氧化镝价格前一周上扬，虽采购商补货不积极，镝铁价格仍小幅走高。

2014年10月 1日，泛亚有色金属交易所正式上市稀土品种氧化镝和氧化铽，货值8 4万的氧化铽和2,2 5万的氧化镝，一经挂牌便于短短的5秒和24秒内宣告售罄，这是中国投资者首次以商业收储模式进入稀土产业。