有色金属环保助力稀土供给侧改革深化吧

有色金属：环保助力 稀土供给侧改革深化 类别： 机构： 研究员：

实现3万余公里环球飞行壮举。 [摘要]

事件：

据百川资讯，江西省环保核查“回头看”，已知停产稀土企业16家，包括稀土原矿分离、废料回收和富集物加工企业，产能停产近50%，估算造成镨钕产量6月下降近1000吨。

据广东东源县政府官，5月 0日，东源县委书记赖小卫率队到灯塔镇捣毁一处较大规模偷采稀土点。据福建武平，5月29日凌晨，武平县国土资源局、县公安局、县森林公安分局联合组织国土资源执法监察大队、治安大队、林业公安力量，进行打击摧毁，现场抓捕10名盗采人员。

点评：

环保核查继续趋严，稀土打黑常态化，稀土供给侧改革深化根据下游需求推算，全球稀土氧化物产量在16万吨左右，海外稀土产量2万吨左右，中国稀土产量占比87.5%，而指标内产量约8万吨，因此存在大量的指标外私挖乱采。而稀土开采过程中需要使用大量酸性化学品，尤其是南方的离子型稀土矿易于开采，私挖乱采行为采用原地浸矿、堆浸、池浸等强酸浸出工艺，无组织无序的开采对环境污染极大，采矿这一产业链源头的无序也造成了下游产业的无序发展，造成了分离环节对环境的污染也比较严重。我们认为此次环保核查将趋于严格，叠加稀土打黑的常态化，将加速推动稀土产业的供给侧改革。

18年开采指标增加40%，但并不意味产量能够等量增加17年国内稀土产量约8万吨（全年指标10.5万吨），意味着部分有开采指标的企业由于环保等因素并未投产或满产，而且由于国内已经多年没有进行稀土采矿权的审批，有相当一部分稀土采矿权存在资源枯竭问题，导致实际产量难以达到指标下达量；同时，由于稀土包含17种元素，部分企业可能存在选择性开采或分离行为，即开采或分离富含镨钕等价值含量高的稀土元素，因此，增加指标或将满足企业的真实生产经营需求，未必实现指标量向实际产量的100%转化。

稀土价格的稳步上涨将增强市场信心，补库或将推动价格快速上涨短期内受开采指标增加的影响，稀土价格呈现稳步上涨，但随着环保核查的持续趋严，将造成稀土供给的持续下降，叠加下游磁材企业三季度订单旺季的采购需求，企业及贸易商的采购和补库存或将推动稀土价格快速上涨。

风险提示环保核查过后，不合规企业复产；海外稀土大幅增产，进口矿供给快速增加；稀土打黑难度大，私采易复发；社会库存大量抛售造成价格下跌。