有色金属宏观经济疲弱市场信心脆弱位置

有色金属：宏观经济疲弱 引进电商基地市场信心脆弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本金属—宏观经济疲弱，市场信心脆弱上周基本金属价格总体继续回落，LMEX指数跌幅大幅收敛至1.18%。各大投资机构纷纷下调美国及全球经济增长预期，以及美国费城制造业指数意外大幅下降，均使基本金属需求预期继续疲弱，压制基本金属价格。锌是唯一上涨品种，幅度0.7 %。国内南方地区电力紧张导致锌冶炼生产受限，市场预期锌市供需情况将改善。

黄金--继续强势向上上周金价经过短暂调整后继续高歌猛进，周五COMEX期金报收1852.2美元/盎司，周涨幅扩大至6.29%。标普上周三发布报告称美国可能很快推出QE ，纸币进一步泛滥的预期推动金价走高。

维持金价中长期内起码有半个小时延续强势的判断。

小金属及铁合金--锑价走弱，钛精矿走势分化国内外锑价从4月开始回落，7月微弱反弹后又出现走弱迹象，特别是海外市场需求低迷，交易清淡。国内生产商、贸易商在前期锑价走高时积累了较高的库存，目前部分厂商开始减产以应对供应过剩。

7月底如果元素标识如上以来，国内外钛精矿价格走势有所分化。国外价格大幅度走高，推动下游加工产品价格持续上涨；国内价格涨幅有放缓迹象。主要原因是国外钛白粉需求依然旺盛，而国内钛精矿下游领域景气均有所回落，海绵钛价格也自7月底开始显著回落。

有色金属板块--内忧外患，谨慎配置有色板块继续回落，周跌幅2.05%，强于大市。黄金和磁性材料板块仍然是较为抗跌的板块，逆市收涨，幅度分别为0. 4%和1.26%。近期货币紧缩的担忧渐起，以及国内外宏观经济低迷使板块面临较大的系统性风险，建议谨慎配置。

上市公司投资建议继续关注铝板块的投资机会。重点推荐业绩弹性较大，生产成本具有优势的焦作万方。此外，继驾驶席做起来头部2指续推荐价格持续上升，业绩高增长，估值优势明显的黄金和铜板块。近期重点推荐中科三环（业绩环比持续向好，成本转嫁能力强）东方锆业（资源自给率上升，下半年业绩增长提速）铜陵有色（业绩高速增长，资源注入预期强烈）。

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