东北证券短期延续弱势格局等待经济数据提振牛

东北证券：短期延续弱势格局 等待经济数据提振市场信心 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

受不利经济数据以及银行、地产等政策因素影响，股指出现快速、持续的调整。但随着年报的披露，部分行业估值优势再次体现，尤其是部分行业估值已经低于上证1949点股指上涨时的水平，主要包括金融服务、采掘、建筑建材、轻工制造、商业贸易、有色金属、房地产、公用事业、食品饮料。其中，公用事业、轻工制造板块指数在上涨，但估值在下降，表明业绩的相对改善较为明显。

流动性因素受政策影响对市场也表现出较大的不确定性。一方面，实际上自去年四季度以来流动性便开始区域相对宽松，目前仍是这一格局，但指数则相对弱势，另一方面，理财产品新规或将改变市场对流动性预期，流动性紧缩预期再起。

短期等待经济数据提振市场信心，当前市场一致预期一季度GDP或将在8%左右，我们认为一季度有望达到8.2%，因此，经济整体上或将并不如市场预期的那样差。从目前前两个月工业企业利润增速看，回升力度也较大，表明经济增长的格局并未改变。短期看，三月PMI即将公布，这也有望成为稳定市场信心的有利因素。而在四月更多的行业以及经济数据将对经济走势进行不同角度的验证，在此过程中，部分有利因素值得关注。

如果你的评分在S级以上的话还可以多抽奖一次 从现有数据看，新开工旺季的到来已经带动了部分地区水泥等产品的价格，但提价幅度有限仍有待进一步确认，而且价格提升并不协调也需要观察。在经济复苏得到市场认可后，股指将面临更为可靠的运行环境，而目前仍处于等待、观望期。在此过程中，市场或将面临更大的技术层面的压力，谨慎但不悲观更为实际。对于后市市场热点，有望随着经济数据的确认，周期性行业受到更多关注。