东北证券短期消化外围市场负面影响调整中低呢

东北证券：短期消化外围市场负面影响 调整中低吸为主 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

后洲派出所民警对这家诈骗公司进行了冲击 业绩披露空档期叠加外围市场等不利因素，股指出现持续调整。从短期市场面对扰动看，本周进入限售股解禁高峰，共有约890亿元限售股面临解禁，市场短期承受解禁压力较大但进入 月解禁压力骤减。

房地产价格增速转正，地产调控再加码，打击市场人气。地产银行的连续回调拖累市场。外围各国货币战争预期加强，日元走弱、美元走强、金价油价大幅下跌。在空档期频繁刺激市场脆弱的神经，促成股指短期内的快速调整。

从后市市场演绎逻辑看，首先，经济复苏2- 个季度逻辑依旧存在，而就已披露上市公司2012年年报以及业绩快报看，部分行业业绩已逐季改善，如家电、电子、信息设备、医药生物、房地产、公用事业等。

宏观经济的持续复苏已传导到微观上市公司，只待业绩公布提振市场。

其次，虽然央行在春节后通过公开市场操作实现流动性回收，但并未改变当前资金面的相对宽松状态，从银行间货币市场拆借利率以及票据贴现率看，春节前后均处于较低水平，一方面反映实体经济货币需求较平稳，在央行主动调控下并未出现资金供给短缺；另一方面，较低的资金使用成本也为经济复苏提供较强的支撑，有利后市发展。

第三，美元短期走强尚难以形成持续性上涨，美元的走强更多是受到包括欧洲、日本以及部分新兴市场国家的弱势货币策略下的推动，是被动走强，美国失业率仍然维持在7.9%的相对高位，在房地产市场以及消费者信心等方面仍存在反复，因此，美国经济的复苏基础尚不牢固，从时间窗口以及美国经济实际情况看均不支持短期内美元的持续走强。

短线业绩披露空窗期叠加海内外多重利空因素压制，市场内在运行需要回调消化浮动筹码。在宏观数据、流动性、市场情绪均未发生根本转变，未来市场还有上攻动能。随着 月底年报集中披露， 月初年报行情将逐级展开，当下回调仍是低吸机会，但同时也要注意市场的分化注重个股选择。可关注蓝筹回调机会，以及资金腾挪下的中小板个股机会。重点如大金融走势，券商、汽车、家电等业绩改善明显板块以及受经济复苏带动的中游设备制造行业回暖情况。