东北证券短期调整压力释放持续推荐国改主题

东北证券：短期调整压力释放 持续推荐国改主题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点概述：关于市场走势，我们认为市场短期调整压力已经得到了一定释放，包括英国央行宽松等积极的因素将对市场形成较强的支撑。前期压制市场上行的因素包括：第一，目前市场以存量博弈为主，市场如果要进一步上攻，需要增量资金入场，否则前期获益了结压力将造成市场技术性调整；第二，英国等国央行在7月份宽松预期落空，美国经济数据连续向好，美联储加息概率回升也让市场担心。

而直接导致市场调整的因素是银行理财新规等政策，其延续了前期监管层抑制炒壳、炒题材等加强监管的思路，这种政策取向后期仍是市场短期的扰动因素。

如今曾经没有血燕卖了 我们认为上海国企改革上半年动作频频，在今年地方国企改革中一枝独秀，有望打造成地方国企改革标杆。其他国企改革领先地区如广东（深圳）、山东和重庆等省市有望跟进；特别是深圳，有望接棒上海成为下一个国改龙头。

经济基本面：菜篮子产品批发价格指数上周呈现上涨趋势，周涨幅0.52%；国内重要生产资料价格指数上周呈现出下降的趋势，上周跌幅为0.49%；十年期信用利差缩小了0.01%；十大城市商品房移动平均成交面积上周呈现下降趋势，上周跌幅12.20%；日均耗煤量上周呈现下降趋势，上周跌幅9.42%。

政策面跟踪：在上周举行的央行分支行行长座谈会上，除了继续提出稳健货币政策，也提出了保持灵活适度，适时预调微调，增强政策的针对性和有效性、降低社会融资成本等说法，货币政策展现的是一种相机抉择状态，有助于维护市场预期平稳，相机抉择也是7月份总理主持的经济专家座谈会上传递出的预期引导表述。

资本市场跟踪：上周市场走势较弱，日均融资买入额从568.27亿元下降至345.69亿元，下跌了39.17%；融资买入额占A股成交额比例稍有下降，最近5个交易日全部A股平均换手率呈现下降趋势。

国际财经及资本市场跟踪：海外市场上周表现出强势行情，其中，恒生国企指数、恒生指数、纳斯达克指数周涨幅分别为1.93%、1.16%、1.14%。美国债收益率上周上涨了8.90%；波罗的海干散货指数呈现降势，上周下跌了3%。

未来一周展望：日本央行公布7月政策会议意见总结。EIA公布月度短期能源展望报告。欧佩克公布月度原油市场报告。IEA公布月度原油市场报告。世界黄金协会发布2016年第二季度《黄金需求趋势报告》。