华融证券短期面临震荡整理控制风险以等待时位置

华融证券：短期面临震荡整理 控制风险以等待时机 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周A股市场延续了国庆节前的上升势头，截至收盘，上证综指收报2 74.54点，周涨0.45%，周线三连阳；深证成指报8211.54点，一周涨1.62%。中小板指和创业板指在上周分别上涨0.64%和0.87%。

行业方面，29个中信一级行业多数飘红。其中，房地产领涨 提高纳税人及社会各界满意率。 春训会上还安排了我局××年的工作.55%，医药、轻工制造和建筑也涨幅居前；下跌板块中，餐饮旅游的跌幅较大，非银行金融和食品饮料出现小幅回调。概念方面，PM2.5、石墨烯和通用航空的涨幅较大。

策略展望与思考因为横跨了国庆假期，上周只有三个交易日。结合国庆节前的两个交易日，主要市场指数在短短5个交易日内，又是实现了一波幅度不小的拉升。其中，上证综指不仅创了年内新高，而且再度走出了八连阳。

一方面，这是7月下旬以来，市场乐观情绪的一个延续；另一方面，这也是国庆期间的诸多利好，如房地产政策放松，带来相关权重板块上行的一个结果。但值得注意的是，国庆假期外盘的暴跌同样引起了很多人的警惕。例如，美国三大股指全线下跌，标普500指数和纳斯达克指数创2012年5月份以来最大单周跌幅；欧洲的德国股指大跌，英国股市则更是创出自201 年7月以来的低位。这种情况，与今年年初的春节假期一样，同样作者：是国内7天的休盘、同样是在此期间美股和新兴市场国家的主要股指出现暴跌，但同样也是A股在开盘后即走出了与外盘所背离的独立行情。

回顾“红二月”行情的结束，是以当时公布的宏观数据超预期差为导火索，再叠加人民币贬值、一季报盈利不及预期等因素的共振，带来了整个二季度在2000点上下的震荡整理。同样，本周开始，又将陆续公布9月份的一系列宏观数据，虽然超预期差的可能性不大，但超预期好的可能性似乎也没有。再叠加美元升值预期带来的人民币相应贬值、三季报上市公司盈利的不确定性，我们认为，在目前这个点位附近，本周股指将会进行一定的震荡整理，前期获利盘有了结持币的动机。操作建议上，建议大家先关注国企改革、地产、环保等结构性机会，等待基本面平稳后再继续加仓。

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