有色金属政策主导谨慎中满怀希望位置

有色金属：政策主导 谨慎中满怀希望 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业上半年先扬后抑，下半年有回落趋势。2012年一季度，金属价格和行业指数都一改2011年下半年颓势，开年小幅调整之后便直线上扬，板块指数涨幅一度走出超过 0%的行情，然在流动性、市场预期等短期因素的影响逐渐褪去之后，基本面的影响就逐渐显现出来，二季度金属价格纷纷下跌，行业指数也震荡不前。由于宏观环境以及行业基本面变化并不大，如果国内外并没有强有力的政策出台，下半年行业可能会延续二季度的走势。

有色金属行业2012下半年投资策略。坚持年度策略中“整体疲软，把握结构性机会”的判断，下半年紧密关注欧债危机、美国复苏以及国内经济下滑的状况。子行业方面，建议关注两类公司：一类是资源类公司，这类公司定位于产业链上游，通过不断探矿或者收购获取更多的矿产资源，从而维持公司的增长；第二类是有政策倾向的公司。

一季度金属价三级豆油7700还要利用络向学生推送趣味英语学习资源元/吨。格和行业指数快速上涨一方面是因为2011年下半年欧债危机导致市场过度恐慌，待市场情绪调整之后投资者信心恢复，另一方面欧债来袭，各国纷纷采取相对宽松的货币政策应对，市场流动性充裕。

二季度金属价格下跌，A股盘整则主要是因为经过一季度的过渡期，市场逐渐变得理性，投资者更多关注到经济环境并没有发生改观，此时，欧债危机恶化，美元被动走强，以美元计价的金属价格快速下跌，相比商品市场，A股相关上市公司基本面并未有太大改变，故股价也与金属价格走势出现分歧，并未大幅下跌而是一直盘整震荡。

欧债危机反复无常，美国经济复苏缓慢，国内经济下滑速度超预期，下半年各个子行业下游疲软的需求会继续拖累股票走势，目前行业的亮点仍寄希望于全球性的刺激政策和货币宽松的环境。

国家对资源品的重视程度逐步加深，近期市场传言政府考虑对部分重要资源产品实行收储政策，包括铜、稀土、钨等，对部分稀有金属也采取类似稀土管理办法，倘若该政策推出，将会进一步稳定资源品价格，提升相关公司价值。

西安宫颈糜烂治疗费用多少钱郑州治疗包皮过长哪家好宁波看白癜风去哪里