东北证券短期做空动能释放重点关注主题性机计划

主要表现在思想不再像刚入党时那么精纯 东北证券：短期做空动能释放 重点关注主题性机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周二市场受美股及欧洲股市表现疲弱影响，承接上一天的颓势，顺势低开，早盘便跌穿21 2点这一年内低点，随后市场有所反弹。截止收盘，沪指报2146.59点，上涨5.19点，涨幅0.24%，成交466.5亿元；深成指报9262.77点，上涨76.75点，涨幅0.84%，成交481.6亿元。两市成交量较上一交易日无明显变化。但全天涨停21家，无一家跌停，个股活跃度有所持续。板块方面，排水概念板块表现强势，南京板块受拉动内需政策提振表现抢眼，钢铁，生物医药，育种概念全天强势。

市场在内外因综合催化下，早盘以跳空低开的方式跌破21 2点这一今年1月6日以来的年内低点，创出21 1点的年内新低。虽然只有一个点的跌幅，但在目前存量资金博弈情绪强烈，市场信心缺失，市场表现疲弱的当下，似乎给参与者们一个做多的理由。中国股市历有不破不立之说。我们认为随着年内最低点的刺破，短期做空动能已得到有效释放，大盘继续下跌的动能不足，在大盘盘整整固过程中，应适当关注有政策刺激或有政策预期的主题性机会。

理由如下：

1.从6月2 75点以来的下跌已持续将近2个月，上证指数跌幅达到10%，期间央行一个月内连续两次的降息，沪深交易所降低交易费等利好均未刺激市场有过像样的反弹。究其原因主要有三方面：第一，市场今年以来的上涨是建立在对逆周期对冲政策预期的基础上，但从上半年的国家政策的表现看，力度，效果低于预期，市场对政策的敏感性在下降，使大家的关注点重新回到经济基本面上；第二，回顾二季度基本面，GDP增速回落至7.6%，仅比年初制定的目标多0.1个百分比，6月新增信贷虽有9198亿，但其中中长期信贷仅282 亿，表示经济活力仍未恢复，中国PMI指数在二季度呈现出显著的下降趋势由4月的5 . 回落至6月的50.2，而汇丰PMI更是低于荣枯分界线6月值仅为48.2，创09年 月以来新低。这些都表明中国基本面并未如预期一般在二季度见底，市场在等待基本面寻底的过程中逐步寻找自己的底部。第三，在基本无法支撑，政策又低于预期的情况下，股指向下寻找支撑成为必然之选，随着一个个关键的整数点位被击破跌穿，成交量却未有明显变化，市场似乎已麻木到了一定阶段，或许今日创下的年内低点会给市场带来短暂的兴奋点。中国股市历来有不破不立之说，今日的破与尾盘的立似乎再次证明了这个说法。

2.今日汇丰PMI公布为49.5较上个月增加了1. 超市场预期，或说明中小企业状况在未来几个月里会有所好转。近日宁波为中小企业减税制定政策，以及南京一揽子促消费政策的出台，给相关地域性的板块个股带来机会，受北京暴雨影响而受刺激的排水概念板块同样表现色且具有一定持续性。七月下旬，股指来到21 2附近，个股的主题性机会仍将持续。

市场今日跌破年内低点，做空动能得到充分释放，加之经济面有改善的迹象，而主题性机会丰富。短期股指更可能在21 2附近整固，等待经济的好转。

操作上可重点关注中报业绩稳定，有基本面支撑个股。也可适当关注未来政策以及由政策预期带来的主题性机会。重点关注装饰园林，水利建设等相关个股。