医疗保健年医药行业政策盘点荐股了

医疗保健：2018年医药行业政策盘点 荐9股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一线城市供应仍旧相对不足 报告要点2018年医药行业政策盘点2018年，是医药行业政策频出的一年。从国内卫生费用支出结构可以看到，政府和社会支出占比以超过70%，个人支出占比接近 0%且呈现逐步下降的趋势。

政府作为医药行业的主要支付方，正在对行业产生着越来越显著的影响。尤其是超级医保局的成立后，这一趋势体现的越发明显。本周，我们系统盘点了2018年医药行业政策，供投资者参考。

在当前医疗需求旺盛增长的背景下，我们认为，医保资金使用效率的提升仍将是医药行业持续的主旋律。就医保效率提升而言，我们认为，一方面势必将增大行业的价格压力，使企业的盈利水平更趋合理；另一方面，也将使企业因内在能力的差异发生分化。

我们认为，尽管面临控费压力，但在未来很长周期中医疗卫生支出仍具备以明显快于GDP增速的速度增长的潜力。因此，真正能够满足患者刚需且业务核心壁垒与其盈利能力相匹配的产品/服务，未来仍将具备良好的成长前景和投资价值。同时，在新的环境下，国际化或将成为医药企业下一个发力的重点。

本周投资观点目前医药板块TTM市盈率为24倍，2019年预测市盈率为17倍，板块估值处于适宜水平。我们继续重点看好医药板块的投资机会。其中：

1）创新药有望逐步走入兑现期，建议关注恒瑞医药、贝达药业等；2）带量采购的持续推进，将弱化仿制药的营销、弱化单一品种，强调一篮子品种竞争。

看好普利制药等； ）原料药在环保和质量标准提升的双重作用下，有望迎来盈利能力和行业地位的改善，建议关注美诺华、天宇股份等；4）品牌中药，建议关注云南白药、同仁堂、片仔癀等；5）医疗器械看好大型国产医疗设备和第三方独立医学实验室，建议关注迈瑞医疗、开立医疗、金域医学等；6）零售药店受益集中度提升、处方外流等利好有望维持较快增长，建议关注益丰药房、老百姓等；7）医疗服务领域建议关注爱尔眼科等。

上周行情回顾上周医药生物（申万）指数上涨0.64%，分别跑赢沪深 00指数及上证综指1.26%、1.5 %。具体到个股层面来看，剔除次新股，上周板块涨幅前三个股为三鑫医疗（+15.6 %）、上海莱士（+14.10%）、第一医药（+11.75%）。