东北证券窄幅震荡待全会后市转好仍可期物业

丹凤将在全县建起专项资金项目库 东北证券：窄幅震荡待全会 后市转好仍可期 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

经济数据预期仍将保持平稳。10月份PMI51.4，持续上行；产成品库存45.6、较上月下行，原材料库存48.6、较上月略有上行，库存周期处于去库存尾声阶段将有利于支撑经济的平稳。

上市公司三季报披露完毕，盈利略好于预期。全部上市公司三季报净利润增速为14.4%、非金融类整体增速11.6%，中小板和创业板净利润增速仍处于低位、分别为4.2%和5%；盈利增长，但内部分化较大。

流动性中性偏紧，但公开市场在2周净回笼后再度净投放，货币工具维持了放短收长、总量投放的格局，货币政策保持了平稳。短期进一步偏紧的迹象不明显。

市场风格由前期过于偏于成长股向均衡状态过渡，在此过渡过程中，部分权重股起了支撑作用，体现为优先股概念的金融股以及石油石化等权重板块。

周末三中全会的召开，将为市场提供中长期的投资视角；市场行为正由前期的各类概念炒作、追逐短期超额收益向布局跨年度、布局明年1季度转变。

考虑到周末会议以及创业板指数短期仍有一定的调整压力，因此，下周市场料将维持缩量整理格局，预计下周市场围绕2150点附近整理，并将逐步转好。策略上，依然维持逢低布局的观点。考虑到A股反弹一般表现为先蓝筹后成长的历史规律，从布局后市反弹以及平衡估值与业绩的角度出发，倾向于短期优先配臵蓝筹板块。重点可以关注金融改革为导向、有望获得税率优惠的优先股相关的金融等权重板块；以及景气逐步企稳或估值与盈利比较匹配的光伏、航运、家纺、高铁以及家电、基建等板块。