日常消费品继续坚守名优酒荐股吧

日常消费品：继续坚守名优酒 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周观点：白酒方面，茅台一季度靓丽表现为白酒行业发展提供强力支撑，近期多地渠道走访显示行业消费升级和品牌集中趋势也在超出市场预期，现阶段重点推荐泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、五粮液等；食品方面，继续推荐细分子行业龙头品种金禾实业、西王食品。

一周市场表现：本周食品饮料板块上涨2.82%，领先上证综指1.22个百分点，子板块中白酒涨幅居前，我们重点推荐标的山西汾酒周涨幅居板块首位，自去年12月深度推荐以来区间涨幅达40%，同时古井贡酒、泸州老窖、五粮液、贵州茅台等推荐标的市场表现亦是领先。

另外还有一些专家怀疑是否是世界杯导致了房地产热。一名来自圣保罗大学的建筑师和城市规划专家佩德罗·塔代伊·内托(Pedro Taddei Neto)表示世界杯的大肆宣传不会长久作用于房地产热。他认为世界杯场馆周边房租租金的上涨反映了郊区工业区的未来发展趋势 白酒：茅台一季度靓丽表现为白酒行业发展提供强力支撑，龙头向好背景下行业的消费升级和品牌集中在加快。1）茅台：公司预计一季度收入128.5亿元，同比增长25%；净利润56.7亿元，同比增长16%，收入增速略超预期，全年税基调整平滑后利润增速将环比回升。淡季一批价回落至元，全年增量计划下收入有望实现20%增长。长期看我们判断茅台酒供应偏紧，未来2- 年收入复合增速可达15%以上。1）洋河：省内去年三季度起重视梳理海天系列价格体系，重点发力梦之蓝，茅五价格上涨为梦之蓝打开成长空间，梦6春节实现翻倍增长。目前公司已完成全年计划的50%，预计在梦之蓝驱动下全年收入有望实现两位数增长。2）徽酒：春节期间我们已观察到安徽白酒市场品牌加速集中趋势，近期多地渠道走访进一步验证我们判断。春节古井和口子窖均实现两位数以上增长，迎驾、金种子、宣酒等品牌销售集体下滑，200元价位产品迎来快速增长，徽酒消费正在跨越式升级。

食品：短期关注西王食品定增过会进程，长期看好运动保健品成长性。

中长期我们看好运动保健品行业的快速增长趋势，公司具备良好成长性；但短期看公司定增项目通过时间存在一定不确定性，进而影响全年财务费用，目前运动保健品团队处于搭建阶段，渠道在逐步完善中，后期发展值得重点跟踪。

投资策略：白酒首选老窖、古井、茅台，食品优配金禾、西王。白酒重点推荐老窖、古井、茅台、口子窖、洋河、汾酒，积极关注改革弹性品种顺鑫；食品板块推荐金禾、西王，关注广泽。

2017年2月推荐组合为：五粮液、山西汾酒、金禾实业。当月内三者分别上涨8.89%、25.91%、6.27%，组合收益率为1 .90%，领先上证综指10.92%。2017年 月推荐组合为泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台。

（注：本周推荐以本报告最新观点为主，月度组合为当月推荐标的）风险提示：三公消费限制力度加大、消费升级不及预期、食品安全